拓斯达:收益机器人生产和发卖两旺,业绩增速增进符合预期

中报业绩表现抢眼,机器人营收占据半壁江山。公司发布2017年半年报,上半年实现主营业务收入3.19亿元,同比增长104.58%,实现归母净利润5468.23万元,同比增长82.54%,扣非净利润5208.39万元,同比增长211.46%。机器人及配套应用方案领域实现收1.56亿元,占据主营业务收入54.09%,增速显著。

三季度继续加速增长,业绩表现亮眼。公司发布2017年业绩预告,预计前三季度净利润9500~10600万元,同比增长102.13%~125.53%,业绩快速增长。

事件:公司发布业绩快报,拓斯达2017年实现营业收入7.64亿元,同比增长76.51%;实现归母净利润1.38亿元,同比增长78.15%。其中公司17Q4实现营收2.57亿元,同比增长44.38%;实现归母净利润3452万元,同比增长11.35%。符合市场预期。

   
公司的技术优势明显和行业积累深厚,公司营销网络持续开发优质客户。这些优势将持续发挥作用,增厚公司业绩。

   
其中第三季度净利润4031.77~5131.77万元,同比增长136.55%~201.09%,上半年净利润同比增长82.54%,三季度业绩增长呈加速趋势。

    点评:

   
机器人高度景气和下游3C行业需求爆发,双轮驱动有望贡献业绩弹性。据IFR统计,我国工业机器人销量近年来一直保持约15%的复合增长率。2016年中国工业机器人全年累计销售88992台,同比增长26.6%,其中,国产机器人销售29144台,同比增长30.9%,高于外资品牌同比增速。据工信部统计,2017年上半年,我国工业机器人销量增长53%。我国机器人行业的持续高景气和国产机器人的进口替代使公司显著受益。而iPhone10周年及iPhone8的推出将再次引爆3C市场的需求,下游3C行业的繁荣带动公司工业机器人业务增长。双重利好叠加,公司机器人业务弹性大。

    下游3C 等行业需求爆发,机器人业务增长动力足。据IFR
统计,我国工业机器人销量近年来一直保持约15%的复合增长率。2016年中国工业机器人全年累计销售88992台,同比增长26.6%,其中,国产机器人销售29144台,同比增长30.9%,高于外资品牌同比增速。据工信部统计,2017年上半年,我国工业机器人销量增长53%。我国机器人行业的持续高景气和国产机器人的进口替代使公司显著受益。iPhone8等新款手机陆续推出再次引爆3C
市场的需求,下游3C
行业的繁荣带动公司工业机器人业务增长。双重利好叠加,公司机器人业务弹性大。

   
客户资源丰富产品力突出,助力业绩加速增长。公司主要产品包括工业机器人应用及成套装备、注塑自动化供料及水电气系统、辅机设备三大系列,与美的、海尔、比亚迪、长城汽车、格兰仕、格力等知名企业建立了良好的合作关系。公司2013年披露数据以来收入始终保持40%以上增速,净利润始终保持24%以上增速,2017年收入与净利润双双创出75%以上增速,为历史最高。

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