北上资金加速进场 抄底低评估价值优秀龙头

图片 2

图片 1

2月28日,金融服务公司MSCI宣布将A股的纳入因子从5%提升至20%的时间表。MSCI将在5月、8月、11月分别将中国大盘A股的纳入因子提升5个百分点并在11月将中盘A股以20%的纳入因子纳入。MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括了27只创业板股票)。

进一步来看,资金集中流向了少数个股,沪股通、深股通标的跌多涨少。其中,深股通标的涨停家数远超过沪股通,拓维信息(002261,股吧)、深振业A、盛运环保(300090,股吧)、科恒股份(300340,股吧)等均收涨停。

民生证券表示,由于在MSCI
实施纳入期间,北上资金增持比例较高的股票具有明显的超额收益,今年MSCI将A股纳入引入的外资有望达到2018年的3倍,有望创造明显的投资机会。我们筛选出MSCI成分股中有外资增持潜力的个股。

从整个市场层面看,北上资金流入超过300亿元的月份,沪深300指数当月上涨4%,次月上涨
3.73%;而北上资金流出的月份,市场当月与次月表现均较差。北上资金的持续流入也导致权重股
2016年下半年以来相对小市值股有持续的超额收益。

根据券商测算,如果中国内地A股被纳入富时罗素指数,根据目前该指数约1.5万亿美元的规模,理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金。

行业筛选原则:MSCI
成分股中自由流通市值占比较高的行业,如银行、非银行金融、食品饮料、房地产、医药等;最新一期陆股通(2019年2月15日)及
QFII(2018年第三季度末)配置占比之和高的行业,如食品饮料、银行、家电、医药、非银行金融。根据行业筛选原则,配置潜力股组合中的行业比例。

民生证券指出,这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。上述计划实施中,预计有约4600亿元外资流入。

从持股比例来看,宁波银行、南京银行(601009,股吧)、飞科电器、北京银行、大参林位居前五名,QFII占流通股比例分别为15.37%、14.87%、13.79%、13.64%和12.48%。

个股筛选原则:MSCI宣布纳入前后外资(含陆股通与
QFII)合计增持比例大于0;MSCI纳入实施前后外资(含陆股通与QFII)合计增持比例大于0.5%;目前外资(含陆股通与QFII)持股比例较2018年1月增加小于5%;2019年起涨幅小于30%。

个股层面看,北上资金当月显著增持的个股表现较好,而当月显著减持的个股同样有较高的收益率,表明外资具有左侧交易的特性。北上资金明显增持的个股下个月仍有较高的超额收益。

从各个板块来看,本周以来沪深主板标的获北上资金小幅增持,平均持股比例有所抬升。其中,沪市主板标的增持金额再度领先,板块平均持股比例已经逼近0.9%,创历史新高;另外中小板标的也获小幅增持。

外资有增持潜力股票筛选:

目前外资配置消费、金融行业比重较高,对消费板块的配置显著高于成长、周期和防御板块。且外资明显偏好大市值股。民生证券从行业和个股的角度,筛选出外资增持潜力较大的个股。行业筛选原则:最新一期陆股通(2019年3月1日)及QFII(2018年第三季度末)配置占比之和高的行业,如食品饮料、银行、家电、非银金融、医药等;

由此不难看出,二季度QFII持股数明显增加,持股市值虽然环比减少了2.6%,但考虑到今年二季度沪指大跌10%、深成指大跌13.7%的背景,QFII市值的减少更多是因为市场大跌,而实际上处于增持状态。

2019年以来北上资金流入约930亿元,近一周流入263亿元,北上资金流入呈加速之势。此前,证监会副主席方星海称,2019年外资有望流入A股达6000亿元。其中,MSCI提升纳入比例可以为A股带来3500亿元外资;富时罗素将A股纳入有望带来400亿元;标普道琼斯将A股纳入或带来1000亿元。

外资持股占流通股本比例较低,但同行业美国股市中出现大市值股较多的行业,如国防军工、基础化工、商贸零售。个股筛选原则:外资持股占流通市值比例超过
10%但小于
30%;外资持股占流通市值比例低于3%、总市值大于500亿元且属于零售等美股有较多大市值股票的行业;目前外资(含陆股通与
QFII)持股比例较2018年1月增加小于3%;2019年起涨幅小于30%。若已经公布年报或快报,2018年净利润增速较一致预期中值低不超过5%。

QFII二季度逆势增持

图片 2

消费服务类行业上,外资集中持仓白马股,在行业集中度提升背景下,尤其偏爱具有行业定价权的公司,且公司股息率基本处于行业偏上水平。

从行业的角度看,北上资金净增持程度与行业当月的表现有显著的正相关性,且北上资金显著增持的行业下个月的表现依然良好,减持的行业下个月仍表现较弱。

本周沪深主要股指大幅反弹,互联互通市场成交量也环比放大,沪股通在4个交易日内均能维持在百亿级别以上,净买入也呈现间歇性放量,本周累计超过57亿元。9月20日北上资金表现最为突出,沪股通净买入达35亿元,创下9月份新高,也成为今年以来单日成交第三高;深股通当天净买入也创下月内新高,合计成交177亿元。业内人士表示,北上资金大幅净流入,预示后市相对乐观。

而根据2017年10月富时罗素官网消息,公司拟为客户提供三种方式来自由选择A股在富时新兴市场指数中的权重:按照QFII/RQFII总额度分配权重,A股权重4.67%;不考虑额度限制分配权重,A股权重24.75%;个性化定制分配权重。研报分析,这可以理解为未来A股正式纳入富时全球股票指数体系后的权重。

Leave a Comment.