新兴市场光芒略淡 成熟市场股票基金魅力大增

http://www.sina.com.cn 2007年02月26日 03:24 第一财经日报

  王蔚祺

  新兴市场组合基金研究公司(EPFR)2月29日发布的数据显示,截至2月27日的前一周,新兴市场股票基金迎来今年以来的最大资金流入,除日本外的亚洲股票基金结束了连续的净赎回,货币市场基金今年以来首次遭遇单周净赎回。

  王蔚祺

  在2月的第3周内,欧洲和美国的股票市场基金在这一周受到追捧;但是流入新兴市场股票和债券市场基金的资金流有所减缓,因为投资者在等待赖以判断日元套利交易中期前景的线索。

  目前投资者都预期美联储将在3月18日的货币政策会议上降息50个基点,在更多负面数据打压市场情绪以前,风险规避意愿在2月末有所减退。投资者对新兴市场资产的胃口重新增加,金融部门基金获得超过10亿美元的净申购,而从货币市场基金中撤资也开今年以来的先河。

  新兴市场股票基金在短短一周内“失血”89亿美元,而发达市场股市的基金也被投资者撤走83亿美元

  新兴资产组合基金研究公司(EPFR)上周五发布的报告称,全球股票基金、西欧股票基金、全球房地产基金和日本基金从淡季中有所回暖。其中全球股票基金今年以来的资金流入水平超过去年同期整体规模的40%。

  以美元形式来看,EPFR全球追踪的新兴市场股票基金迎来自去年12月第2周以来的最大单周净申购,除日本外的亚洲股票基金11周以来首次被净申购,部分原因是投资者对我国台湾市场兴趣的大增。

  “上半年出现调整已经成为最近几年的固定模式,意外的只是事情发生的速度。好像很多投资者早就做好准备一样,一旦股市调整便迅速作出反应。”

  固定收益投资者继续流露出比股票投资者更大的风险承受能力。他们连续22周向新兴市场投入新资金;连续8个星期净申购高收益债券基金。但上周是他们5个月以来,首次从全球债券基金中撤资。

  美国股票基金结束资金流失

  3月第一周全球投资者都揿下资金“归位”的按钮,创纪录地从新兴市场组合基金研究公司(EPFR)追踪的全部基金中撤走172亿美元,原因是上周绝大多数基金净值都接近甚至低于年初水平。新兴市场股票基金在短短一周内“失血”89亿美元,而发达市场股市的基金也被投资者撤走83亿美元。只有全球和美国能源基金、消费品和公共事业部门基金、美国小盘股基金和平衡型基金幸免于净赎回。

  尽管投资欧洲

  美联储进一步降息的前景帮助美国股票基金结束连续五周的资金流失,但对于欧洲和日本股票基金来说却没有产生同样良好的效应。投资者设想这两个地区的货币将进一步升值,并且失去出口竞争力。欧洲股票基金目前已经连续26周被净赎回,而日本国家基金在过去的48周内,有47周遭遇净赎回。

  从百分比来看,新兴市场

股票市场的基金回报不佳,但却再度受到追捧,吸收了10.9亿美元新资金。这是欧洲股票基金自去年10月份以来资金流入最为强劲的一周,今年以来此类型基金已经吸收了近40亿美元的新资金。虽然股市投资者预期欧洲央行将在3月的会议上加息,但是仍然对于今年欧元区经济增长给出正面的评估。

  上周,投资者从日本股票基金净赎回3100万美元,创11周以来的最小净赎回额。而欧洲除了进口成本的上涨,缺乏出口竞争力的货币和疲软的消费需求也已经开始冲击其企业的盈利。去年四季度令人失望的经济数据,再次加强了投资者对2008年欧洲经济前景的担忧。但从EPFR全球每周统计的数据来看,今年以来,全球投资者已经从欧洲股票基金中撤资172亿美元。已经接近去年全年净赎回额度的50%。这其中有15亿美元的资金是从英国国家基金中流出的,还有6.07亿美元来自德国国家基金。美国股票基金吸引4.76亿美元新资金。

股票基金中拉丁美洲和亚洲(除日本)地区的基金所受冲击最大。上周拉丁美洲基金流失了总资产的4.11%,亚洲(除日本)基金流失了3.46%。这两大类基金中的大部分即67%的亚洲(除日本)基金和72%的拉丁美洲基金被净赎回。印度、新加坡和BRIC(巴西、俄罗斯、印度、中国)基金等遭遇了自EPFR追踪以来的最大净流出,亚太股票基金遭遇7周以来的首次净赎回。

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