最抗跌的基金在哪里(5)

http://www.sina.com.cn 2007年07月13日 14:24 《钱经》杂志

  花旗银行新年首款理财产品挂钩香港首只ETF盈富基金,投资者可通过间接购入盈富基金,购买代表恒生指数的证券组合。该产品收益不设上限,无论涨跌,随恒指波幅加大而提高收益。

  对策三:比基金更灵活的基金-3p

  尽管监管机构已允许QDII产品投资境外股票,但这类产品涉及的门槛、风险都比较高,暂时还不会很快推出。这是东亚银行副董事长陈棋昌在主持该行长宁支行开业典礼时表示的。此外,东亚将于23日在内地市场率先推出一款挂钩海外股票基金的保本型QDII产品,门槛仍为5万元,年收益最高可提升至48.2%,可视为QDII拓宽投资渠道后的试金石。

 

  不妨把眼光放开,除了基金公司,其他的金融机构同样能提供不少类似基金的产品。从银行创新的“打新股”人民币理财到券商发售的基金宝等集合理财产品,同样是以股市作为投资标的,而且比公募基金更加灵活,这些产品介于公募基金和私募基金的概念之间,暂时先称之为“准基金”吧。有业内人士笑称“证监会对基金管得最严,反观银监会,对银行创新产品却是任其放开手脚”,此话有一点道理,在产品创新上,今年来券商和银行提供的不少产品都有相当吸引力——并不逊于基金,但由于这些准基金是面向大小众发行,大多设有投资门槛,所以如果投资者资金量达标,不妨考虑这些准基金产品,下文将详述这些产品的灵活之处。

  据了解,对普通投资者来讲,投资境外股票的QDII产品与挂钩股市的结构性理财产品类似,但收益结构却有所不同。挂钩股市的结构性产品,并不是直接投资境外股市,而是利用投资者的资金利息,购买相关期权来与境外相应股票挂钩。由于购买期权的资金有限,所以这种理财产品的年收益率也相对有限,如果境外股市长期走强,这种理财产品将难以分享更高的收益。因此,这种产品只能做到“到期保本”。

  据了解,盈富基金是在香港注册并且在香港交易所上市的信托基金,通过将基金所有资产或部分资产同比例投资于恒生指数下的股票来提供与恒生指数表现紧密相关的投资回报。据收益分析,由于投资收益率与基金价格波动绝对值的表现挂钩,因此,如未来18个观测日的基金价格波动幅度较大,那么投资者有望获得不错的收益;相反,则收益缩水。

  券商集合理财产品:先天优势

  而QDII若直接投资境外股市,则投资者有望得到更高收益,但风险也会相应增加。为了防范风险,新规则仍对QDII的投资方式有一定限制,如投资股票的资金不得超过单个

 

  自《集合资产管理试行办法》颁布以来,招商、光大、中信等证券公司纷纷推出了集合理财业务,这些产品并不拘泥于投资股市,还包括开放式基金、封闭式基金等,投资渠道非常灵活,也为持有人奉献了并不比基金水平差的业绩回报。本质上来说,券商集合理财更像一种私募基金形式。针对于各种投资者的需要而差异化、细化产品。券商在投资方面的优势将会随着更多集合理财产品出现发挥的更加淋漓尽致。

理财产品总资产净值的50%;投资单只股票的资金,不得超过单个

  记者了解到,花旗曾于去年8月首次推出涨跌双赢型结构,首期产品第一季度所挂钩的五大股票中最小的价格波动绝对值达到9.46%。今年1月花旗第二期涨跌双赢型结构,挂钩来自金融和电信行业的五大巨头股价,认购额再创历史新高。

  券商集合理财产品可以分为限定性和非限定性两类。在已发行的6只产品中,除“广发2号”和中信避险共赢”是限定性集合资产管理计划以外,其他4只都是非限定性集合资产管理计划。

理财产品总资产净值的5%。单一客户的起点销售金额,则规定不得低于30万元人民币或等值外币,且应具备相应的股票投资经验。陈棋昌表示,相对于直接投资境外股票,在不提高投资门槛、又要提高收益率的情况下,初期选择保本型的境外股票基金更为稳妥。

 

  所谓限定性,是指其投资对象主要为现金、货币基金、国债和企业债券等固定收益类产品,投资于权益类证券和股票的比例不超过20%。而非限定性集合理财产品投资于固定收益类和权益类的比例不受限制,而且还可以投资于基金。

 

建行推猪年首款理财产品

  就这点而言,基金就显得比较“僵化”。基金的投资范围必须名副其实”。股票基金投资股票的资产必须超过60%,债券基金投资于债券的资产必须超过80%。混合型基金的投资比重则介于两者之间,并且按照规定,基金不能投资于其他基金。因此,像招商证券“基金宝”这种投资于各类基金的产品,就只能让各基金公司望而兴叹。像“东方红1号”这样可以投资于债券、股票、股票型基金、货币基金以及ETF等各种品种的“大拼盘”,也是基金公司无法做到的。人民币理财产品的投资范围更为狭窄,以短期央票、国债以及信用度高的企业债为投资目标,也可以投资于风险较低的基金(如广发银行曾推出投资于货币基金的理财产品),但不能涉足高风险的权益类投资,如股票或股票型基金。

东亚首推杠杆式境外投资

 

  自有防火墙

 

  即日起至3月1日,建设银行推出猪年首款人民币理财产品,期限12个月,预期最高年收益率达到3.45%。

  除了投资范围灵活之外,券商集合理财产品还有一个独特的卖点,就是券商可以以自有资金部分参与。现有的6只产品中,除“广发2号”外,其余5只都有5%-10%不等的比例,是券商的自有资金。这部分资金有两大作用:弥补投资者损失及调动券商的积极性。如果产品亏损了,投资者还能获得券商以自有资金部分作出的补偿,有一定的“防护垫”作用。

  继中国

 

  图表说明:证券公司集合资金管理计划要受证监会2004年起实施的《证券公司客户资产管理业务试行办法》及后续规章的约束,如单个客户资金不得低于五万元,且每一个集合资产管理计划都要事先向证监会报批。目前,并非所有的证券公司都可以经营集合资产管理业务,而是必须获得监管部门特许。

银监会于5月10日公布调整商业银行QDII产品的境外投资范围后,东亚银行成为首批应用新条例的商业银行,将于23日推出全新策略的“基汇宝”境外投资产品系列4,投资瑞士银行发行的评级为AA+的结构性票据,为投资者获得在美国、欧洲和中国股市的投资良机,有望赢得48.2%的潜在年收益。

  据介绍,该款“利得盈”为人民币保本浮动收益型信托类理财产品,投资范围是与中信信托设立指定用途资金信托,指定的用途为向唐山钢铁集团进行信托贷款。建行提供保本承诺,信托基础资产项下债务人唐钢集团的资信情况良好,贷款违约风险低。

  券商类准基金的优势所在:

 

 

  1,券商具有自己的买方、卖方渠道优势。作为买方,券商凭借自己庞大的营业部系统拥有广大客户群体,作为与投行相结合的卖方,券商可以在不同层面照顾到自己理财品种的优先利益。

  据了解,该产品通过结构性票据,投资由瑞银基金连结超额报酬指数及零息债券所组成的连动资产组合,每天动态检视资产组合配置,最高可以2倍的杠杆比例投资,满足到期保本以及资产配置的效果。

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