OPEC和IEA各持己见,2018年油市前景仍充满悬疑

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全球石油市场的两个最关键预测给了2018年两个截然不同的前景:一个预测是OPEC最终成功的消除了供应过剩,另一个则对OPEC的努力结果存疑。

  分析师表示,随着油价下跌,无利可图的页岩油生产商最终将停止运营并削减供应,但这需要一些时间。

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国际能源署和OPEC的分歧在于未来事态的发展。OPEC预计,2018年全球石油库存将下降1.3亿桶,石油市场在2018年底将实现再平衡。相比之下,国际能源署则认为,供应增加盖过了需求增加,所以原油库存并不会变化。国际能源署周四表示,OPEC可能无法“过个好年”。

  汇通网讯——OPEC+的减产举措仍未对油价起到多大的提振作用。12月18日国际原油价格暴跌近1%,为连续第三个交易日下跌,因库存增加的报告以及对美国页岩油产量创纪录的预估,引发市场对供应过剩的担忧。另外最近美国原油已经实现换月,布伦特原油随后也将跟进。移仓换月也往往会引发行情的剧烈波动。

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沙特阿拉伯能源部长哈立德?法立赫(Khalid Al-Falih)在OPEC维也纳会议上发言时,否决了国际能源署对2018年前景过于悲观的预测。

  分析人士称,OPEC+的减产协议可能不会带来预期的结果,因为美国的石油产量将继续增加,而伊朗将继续开采更多的石油。12月迄今为止,
俄罗斯的石油日产量达到了创纪录的1142万桶。

OPEC和IEA预期差距如此之大的原因在于对美页岩油产量预测的分歧。有迹象表明,美国页岩开发潮正在放缓。钻井公司在降低成本和提高生产力方面可能已经达到了极限,所以油价的持续上涨可能不会产生过去市场上同样的产出增长。

OPEC欢欢喜喜过大年?

  Frame Funds的投资经理弗雷姆(Hue
Frame)称,OPEC正在减产,试图实现油市再平衡。然而,相关数据依然显示油市存在供应过剩。他称,市场对此并不看好,尤其是在全球增长放缓的情况下。

OPEC此前预计,全球油市将在2018年第3季度实现再平衡。但OPEC周三(12月13日)公布的月度报告中,却把这一预期推到了2018年底。但是IEA的预期显然比OPEC更为悲观,它认为,供应增加盖过了需求增加,所以全球石油过剩在2018年并不会有太大的改变。

国际能源署和OPEC都认为减产协议正发挥着作用。根据国际能源署的数据,发达国家石油库存过剩从去年11月的2.91亿桶下降至今年10月的1.11亿桶。

  管道限制是美国页岩油行业2018年面临的一个主要障碍,但也可能开始消散。实际上,美国页岩油生产商和管道公司已经部署了多种方法,以减轻管道限制的影响。

虽然活跃钻井数量下降到了747个,然而,活跃钻井平台数量(日后产量的早期指标)仍然多于一年前的510个。数据公布后,市场并未有大的波动,美油增产预期仍然使油价面临下行风险。

外媒预测,由于美国原油价格逼近每桶60美元,美国生产商纷纷锁定未来收入,使得他们可能投资新一轮的钻探潮。

  交易商援引市场情报公司12月17日Genscape的数据称,12月11日至14日,美国俄克拉荷马州库欣仓储中心的库存增加逾100万桶。与此同时,美国
能源情报署12月17日表示,年底前,美国七个主要页岩盆地的石油日产量料将首次攀升至803万桶。

德国法兰克福商业银行(Commerzbank)分析师Carsten Fritsch表示:“单单美国的产量就几乎能达到OPEC的2018年全球供应增加预测。所以,毫无疑问,IEA的预测更具说服力。”

OPEC预测,OPEC和其他产油国的减产努力最终将消除石油库存过剩。但是国际能源署(IEA)却认为,全球石油过剩并不会有太大的改变。

  新加坡辉立 期货(Phillip Futures)分析师Benjamin Lu
Jiaxuan表示:“美国页岩油产量上升,加上全球经济增长放缓,可能抵消OPEC的减产努力,因市场权衡基本面放宽的可能性。”

上周,EIA、OPEC、IEA均发布了原油市场月度报告,均提升了美国增长的预期,同时下调了需求增速的预期。这使得市场对OPEC减产努力产生质疑,并且担心美国油市可能会出现供过于求的情况。

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  计划2019年投入运营的多个管道项目需要按计划进行,而中游部门需要避免任何意外中断。国际能源署警告称:“在此期间,运营商无法承受大型管道或炼油厂的关闭,因为这只会加剧石油短缺。”

美国增产预期升温,OPEC减产努力存疑

咨询公司Petromatrix GmbH的总经理Olivier Jakob说道:“他们对2018年上半年的预测是一致的,但是下半年的预期却出现了分歧。OPEC认为石油需求强劲,而国际能源署则认为非OPEC石油供应强劲”。

  国际能源署预计,2019年美国石油日产量将增长130万桶,但油价可能会对这些预测产生重大影响。
摩根士丹利在12月13日的一份报告中写道:“40-60
美元的WTI价格对美国页岩油总量的增长高度敏感。”

然而,花旗集团(Citigroup Inc.),高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)和德国商业银行(Commerzbank AG)的分析师警告说,OPEC仍旧低估了页岩革命的规模。

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